徐阳:欧洲央行1月会议纪要 考虑为银行提供新一轮TLTR   发布时间:2019-12-24 13:42:22

徐阳:欧洲央行1月会议纪要 考虑为银行提供新一轮TLTRO

  【信息】

  2月21日(周四),欧洲央行1月货币政策会议纪要显示,委员会对经济放缓的担忧正在加剧,特别提到包括英国脱欧和贸易冲突的高度风险。因此考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款,计划对定向长期再融资操作(TLTRO)进行迅速分析,但也告诫了不要仓促决定。会议纪要公布后,欧元兑美元汇率波动不大,报1.1351,但欧洲股市下跌,欧洲Stoxx600指数跌0.4%,银行板块领跌。

  【点评】

  1。欧洲央行表达了对经济放缓的担忧。欧元区经济增速可能会在几个季度内低于潜在增速。近期经济增长势头可能弱于此前预期。比如:欧元区GDP增速已经连续两个季度处于0.2%的低位;欧元区2月制造业PMI初值跌破荣枯线,为2013年6月以来首次。会议纪要指出,需要更多的数据评估中期经济放缓的影响。此外,委员们指出,经济放缓持续的不确定性正在增加,包括英国脱欧和贸易冲突的高度风险。会议纪要还显示,欧洲央行将会在3月的货币政策会议上审核经济前景。

  2。欧洲央行可能会下调通胀预期。会议纪要显示,欧洲央行担忧经济疲软影响通胀预期。同时,通胀疲软,部分与石油成本相关,可能会下调通胀预期。

  3。欧洲央行计划对TLTRO进行迅速分析。会议纪要显示,鉴于经济疲软,1月会议中讨论了银行的新长期贷款,计划对定向长期再融资操作(TLTRO)进行迅速分析,但也告诫了不要仓促决定。对于新贷款的技术工作应该快速进行。

  4。欧洲央行保留今年下半年加息的可能性。会议纪要指出,市场对加息预期的转变和央行前瞻指引一致,也就是将保持利率至少到今夏不变。这意味着欧洲央行政策制定者依然保留今年下半年加息的可能性,尽管欧元区经济下行的风险正在上升。

(文章来源:徐阳的全球宏观视角)

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