4月外储三连升站稳3万亿 资本外流最坏时代结束   发布时间:2019-03-04 08:55:56

4月外储三连升站稳3万亿 资本外流最坏时代结束

  国家外汇管理局有关负责人周日(5月7日)表示,4月,我国跨境资金流动继续向均衡状态收敛,外汇供求趋向基本平衡;国际金融市场上,非美元货币相对美元总体升值,资产价格有所上升。这些因素综合作用,推动了外汇储备规模的回升。

  德意志银行副行长、北亚地区资本市场总监李民宏近日在接受第一财经记者专访时表示,比起去年,今年我国的国际收支的形势确实好转了很多。这主要是人民币贬值的几个压力都有了不同程度的减轻。第一个是强势美金,现在来看美金没有那么强了。第二个导致人民币压力的是国内经济放缓,现在来看,去年国内经济已经探底了,现在已经在局部回暖,尽管不会回到过去8%以上的高速增长,但是也不会跌破6.5%,至少在未来两年的窗口里基本是这样的情形。此外,资本外流还面临着一个压力就是海外投资,过去经济放缓,国内的投资回报率太低,所以很多企业选择海外投资来满足需求,当经济回暖,这方面的压力也随之减少。

  与此同时,人民币国际化的步伐还在加速,今年5、6月份会继续讨论人民币是否会纳入MSCI指数;此外,彭博已经将国内债券市场纳入全球债券指数,花旗、巴克莱也表态接下来有这样的打算。人民币作为投资货币又重新回到了国际投资者的视野。中国资本市场开放、汇率市场化改革对于跨境资金的双向流动有很大的作用。

  外汇局有关负责人称,2017年年初以来,我国宏观经济运行延续了稳中求进、稳中向好的发展态势,经济增速略有回升,一季度经济增长6.9%,比去年第四季度提升0.1个百分点,其他各项经济指标均有所好转。全球经济继续缓慢复苏,国际金融市场运行相对平稳,人民币汇率保持基本稳定,跨境资金流动和外汇市场供求基本平衡。受此提振,企业购汇更趋理性,市场主体结汇意愿有所增强。

  今年一季度银行结售汇逆差409亿美元,其中3月逆差116亿美元,1月和2月分别是192亿和101亿美元,逆差规模较此前大幅收窄。2016年四季度银行结售汇逆差943亿美元,一、二、三季度分别为1248亿美元、490亿美元和696亿美元。这一数据说明我国外汇供求逐步趋向基本平衡。

  谢亚轩认为,4月外储数据再次印证了,央行向外汇市场的供给减少,外汇供需自求平衡。"美联储6月加息概率飙升,加息已成定局,然而美元指数维持弱势,人民币汇率预期稳定。领先指标招商亚洲新兴市场流向指标小幅反弹,预示着新兴市场资本外流的压力持续缓解。因此,中国资本外流依旧不是影响国内资金面的关键因素。"谢亚轩表示。

  "对于投资者来说,人民币对美元贬值、资本外流已经是去年的旧的故事;2017年新的故事是,一旦人民币开始掉头升值,一旦美元开始进入一个新的弱美元周期,出口企业是否做好的外汇风险敞口的管理。"李民宏对第一财经记者称。

  "2015年底至今,按照现在的人民币汇率定价,当美元走强的时候,人民币对一篮子货币略微升值;当美元走弱的时候,人民币对美元略微走强,对一篮子略微走弱。"赵庆明称,人民币对美元一旦稳定或者是升值的话,资本流出的形势也就基本稳定。

  从退出量化宽松货币政策至今,美联储已加息三次。2015年12月份首次加息时,美元指数在加息前的最高涨幅为7%左右,再加上其他因素的共同影响,当年四季度我国外汇储备余额下降了1838亿美元;2016年12月份第二次加息前,加息预期与美国总统大选效应共同推动美元指数最高涨幅为9%左右,当年四季度我国外汇储备余额下降了1559亿美元;今年3月份美联储第三次加息前,美元指数最高上升了2.7%,一季度外汇储备余额略微下降了14亿美元,其中,1月份下降123亿美元,2、3月份分别上升69亿和40亿美元。

  他称,一方面,从年初1月5日前后,美元指数创了104的新高之后走弱,现在美元指数在99左右,也就是相对年初的高点,贬值了5%左右;但是人民币对美元只是略有走强,从6.96略微升值到6.89,走强的幅度只有1%左右。按照目前的定价方式,除非美元大跌,人民币对美元才能有一个可观的增值。另一方面,目前市场对于汇率的波动更加适应了,所以资本的流出流入更加均衡。

  除此之外,赵庆明认为,无论是中国企业还是个人的全球资产配置已经开始,还远未结束,除非人民币大幅升值,才可能出现资本流向的急转,这种情况下,资本的流入流出大体平衡,外汇储备不会出现原来那种大幅增长的情况。

  外汇局有关负责人称,"往前看,随着我国供给侧结构性改革深入推进,我国经济基本面将进一步发挥稳中向好的基础性作用,人民币汇率预期保持基本稳定,跨境资金流动向均衡方面发展,这些因素都将推动外汇储备规模进一步趋向稳定。"

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